南昌钢材公司：2026年货币“适度宽松”将加力钢材需求释放

2026 年作为 “十五五” 规划开局之年，央行明确继续实施适度宽松的货币政策，还通过下调结构性货币政策工具利率等实际举措释放政策红利中国政府网。这一政策将从降低行业融资成本、拉动多领域终端需求等多方面发力，推动钢材需求有序释放，以下是具体分析：

降低钢铁行业及下游融资成本，夯实生产与需求基础：钢铁行业属于资金密集型产业，在绿色低碳改造、设备更新等方面资金需求大。2026 年开年央行就下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，一年期再贷款利率降至 1.25%。这不仅能直接降低钢铁企业的综合融资成本，为其稳定产能、推进转型升级提供资金保障，还能间接降低机械、汽车等钢材下游行业的贷款成本，激发这些行业技术改造和设备更新的热情，进而带动钢材需求提升。同时央行还增加了针对中小民营企业、科技创新和技术改造的再贷款额度，能进一步优化钢铁产业链上下游的融资环境，保障全链条生产与需求的资金供给。

拉动制造业钢材需求大幅增长：适度宽松的货币政策配合设备更新补贴等政策，会推动制造业加速发展。2025 年制造业在国内钢材消费中的占比已首次达到 50%，专用和通用设备制造、铁路船舶航空航天设备制造等多个细分领域毛利率处于较高水平。2026 年制造业增长速度预计保持在 4% 左右，新能源汽车、光伏、高端装备等高技术制造行业持续扩张，将大量需求高端板材、特种钢材等高品质钢材，成为拉动钢材需求的核心力量。

助力基建与地产需求边际改善：货币政策与积极财政政策协同发力，将缓解基建和地产领域的需求疲软态势。基建方面，2026 年地方政府新增专项债规模预计增至 4.5 万亿元，超长期特别国债规模增至 1.5 万亿元，随着债务化解方案推进，地方政府债务压力缓解，基建投资增速有望维持在 1%-3%，稳定对钢材的基础需求。地产方面，当前地产行业新开工面积等指标或已处于低位，在宽松货币环境带来的融资改善等因素影响下，2026 年地产行业均值回归预期增强，中性情景下新开工面积降幅收窄，对钢材需求的拖累效应显著减弱，甚至可能迎来需求回升。

支撑海外出口需求保持高位：适度宽松政策下人民币汇率保持相对稳定，加之我国钢材生产成本较低，出口价格优势明显。同时 “一带一路” 共建国家基础设施建设规模持续扩大，海外对钢材的需求旺盛。2025 年我国钢材和钢坯出口就呈现大幅增长态势，2026 年在政策助力和海外市场需求支撑下，钢材出口有望继续保持高位，中性情景下出口将增长 300 - 500 万吨，这会进一步消化国内钢材产能，成为钢材需求的重要补充。

推动钢材需求结构优化释放增量需求：宽松货币政策引导资金向低碳、高端产能集中，叠加 “两新” 政策推进，钢材需求结构将向高品质、高附加值品种倾斜。像不锈钢板、无取向硅钢等优特钢品种，因适配新能源、高端制造等领域的需求，消费量将被持续拉动，业内机构测算 “两新” 政策或拉动我国钢材消费量年均增长 1200 万吨，为钢材需求释放提供增量空间。

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